Verlustabsorbierung

Vor allem in Zusammenhang mit bestimmten handelbaren Finanzinstrumenten verwendeter Begriff. Banken bündeln eine Vielzahl herausgegebener Kredite zu einem Portefeuille zusammen. Dieses wird dann in einzelne Tranchen zerlegt; in der Regel in drei Teile. Die unterste, relativ hoch verzinste Tranche (Erstverlust-Tranche auch Equity-Tranche genannt) muss voll den Verlust tragen (absorbieren), welcher durch einen Ausfall eines Kredits im Gesamtportefeuille entsteht. Die nächsthöhere Tranche (Mezzanine-Tranche) muss erst dann Verluste absorbieren, wenn die Kreditausfälle das Volumen der Erstverlust-Tranche (first-loss-piece) übersteigen. Ihr Risiko ist also geringer, die Rendite dieser Tranche daher auch. Nach gleichem Muster folgen weitere, immer risikoärmere Tranchen.