Subprime-Krise, Ursache

engl.: cause of sub-prime crisis

1.) Die Subprime-Krise wird als das Zusammenspiel mehrerer Gründe angesehen, vor allem die Ausbreitung zahlreicher, häufig sehr vielschichtiger Finanzinstrumente wie Residential Mortgage Backed Securities, Credit Default Swaps und Collateralised Debt Obligations, die weltweite Verbreitung der Originate-to-distribute-Strategie der Markteintritt neuer und oftmals kaum oder garnicht der Aufsicht unterworfenen Unternehmen wie Hedge-Fonds (gar als Offshore Funds) und Zweckgesellschaften, der starke Bedeutungsgewinn des Investment Banking , die durch das global betriebene (und nicht nur auf Banken beschränkte) Verbriefungsgeschäft verstärkte und gleichzeitig weltweit ausgebreitete asymmetrische Information , was zur Unkenntnis über die tatsächliche Verteilung der Risiken führte; zwischen dem Originator und dem (End)Anleger wurde die Kette teilweise immer länger sowie das ungenügende Risikomanagement bei vielen Instituten ; in häufigen Fällen hatte das Risikomanagement mit den Finanzinnovationen nicht Schritt gehalten und vor allem die Gewährung von Subprime-Krediten im Zuge der Community Investment Act aus dem Jahr 1999 in den USA, was zu einem bedeutenden Anstieg von Darlehn an bonitätsschwache Privathaushalte führte und gleichsam der Auslöser der Krise war. - Die meisten der genannten und anderer Ursachen sind mit einander verwoben (interrelated) und stehen in teilweise kaum abzuschätzender Wechselbeziehung.

2.) Eine andere Ursachen-Erklärung geht von der Haltung der Anbieter und Nachfrager auf dem Markt aus und nennt sieben Todsünden (mortal sins), in die Banker und auch ihre Kunden verfallen sind: Gier, Masslosigkeit, Anmassung, Eitelkeit, Übertreibung, Unvernunft und Untauglichkeit. Vgl. Jahresbericht 2007 der BaFin, S. 9 ff. (gute Darstellung; S. 22 ff.: chronologische Übersicht der Ereignisse).