Börsen-Lexikon
Finanzsystem, kapitalmarktorientiertes
engl.: capital market-orientated financial system
Die volkswirtschaftlichen Ersparnisse fliessen über eine Palette unterschiedlicher Finanzinstrumente (Anleihen, Aktien, Fonds, Derivate) in den Wirtschaftskreislauf. Die Banken wirken dabei nicht als Zins nehmende Kreditgeber, sondern als Vermittler gegen Kommission zwischen Schuldner und Investor. Asymmetrische Informationen müssen hier durch grösstmögliche Transparenz überwunden werden. Ins einzelne gehende Rechnungslegungs-Vorschriften und Rating-Agenturen spielen daher eine grosse Rolle. Das kapitalmarktorientierte System herrscht in den USA vor. Die Marktkapitalisierung der Aktienbörsen in den USA ist im Verhältnis zum Bruttoinlandsprodukt mehr als dreimal so hoch wie in Deutschland. Zudem sind (2005) in den USA pro 1 Mio Bewohner mehr als doppelt so viele Unternehmen an einer Börse gelistet als in Deutschland.
